10年业绩稳步增长,桃李上半年营收近30亿校园为重点销售渠道
作为烘焙届的扛把子,桃李面包10年业绩一直稳步增长。在今年疫情之下,桃李上半年过得怎么样?
上半年营收近30亿,第二季度环比下滑
日前,桃李面包发布2020上半年业绩快报:上半年实现营收27.39亿元,同比增长7%,归母净利润4.18亿元,同比增长38%。其中,2020年第二季度实现营收14.16亿元,较去年同期持平,归母净利润2.24亿元,同比增长22%。
值得注意是,天风证券研报显示,今年第二季度桃李营收增速较第一季度环比有所下滑,主要原因有二。一方面,第二季度疫情有所缓解,外卖&消费者外出就餐逐步恢复,面包终端需求较第一季度略有下降;另一方面,校园渠道作为桃李面包的重要渠道之一,其销售额占据一定比例。由于4-6 月学校尚未全部开学,因此对二三季度影响稍大。
产能释放销量增长,全年业绩恢复正常水平
虽然疫情对企业业务短期会产生一定影响,但预计全年业绩增长可恢复正常水平。这主要得益于桃李产能的稳步扩张。
2020全年营收端增长主要来自于产能释放带来的销量增长,桃李产能稳步扩张,去年主要建设武汉、江苏、山东工厂,其中山东工厂拥有2.12万吨产能,已于2020年2月份投产,预计2020年产能释放预计将有效保障销量 15-20%的增长。
从东北出去,向全国拓展
桃李以面包为核心,糕点、月饼、粽子等节日性食品为主。目前桃李面包产品拥有3大系列30余个品种。2011~2019年营收由11.96亿元增长至56.44亿元,复合增长率为21.4%,2011~2019年净利由1.46亿元增长至6.83亿元,复合增长率为21.3%。
目前,桃李已完成从区域到全国化的市场布局。从具体区域来看,东北地区为桃李最早培育的市场,收入及利润均位居前列,为新区扩张提供充足的现金流。华北地区是规模最大的成长区域,从全国来看,华北市场消费短保面包习惯成熟度较高。西南地区是桃李最早进入的市场之一,未来桃李将继续加快区县市渠道下沉。华东地区是桃李进入时间较早且市场潜力巨大的市场。
截至2019年,桃李已在全国建立了18个生产基地,在30余个城市设立子公司,并超过23万个销售终端,成为短保烘焙领域当之无愧的领头羊。
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