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央行花式“放水”资金跑入债市 债券基金收益与规模双升

本周以来,无论是央行还是银保监会,都在频频释放宽松信号,尤其央行方面更是连日祭出“花式动作”呵护流动性。但是在目前的严监管下,进入A股的资金被严格管控,银行的钱很难通过配资、定增、基金等方式进入股市,因此放水很难流到权益类市场。而在避险情绪下,债市却走出蛮牛格局,巨额资金正在跑步入场债市。

据Choice数据显示,截至7月19日,今年以来反映债券市场整体表现的中债总财富指数上涨5.59%。受益债券慢牛,全市场1871只(A、C份额分开计算)债券基金中仅313只产品收益率为负,占比为16.73%;1429只债券基金获正收益,占比达76.38%。其中,获正收益的债基平均收益率为2.77%,部分绩优债基收益率超20%。

此外,股债跷跷板效应显现,新发债券基金也因此受到热捧。Choice据显示,今年以来新成立债基217只,总规模达2432.76亿,募集规模超过全部新发基金五成。其中,6月新成立债基55只,总募集规模达521.43亿,超过当月新发基金规模的七成,6月新债基成立数量及募集总规模均位于阶段高位。此外,今年银行间债券成交量稳步放大,于6月达到10.8万亿元,上半年总成交量达42.44万亿元,是去年同期的2.2倍。

对此,业内人士认为,尽管年初以来无风利率出现明显下行,不过当前债券市场尤其是信用债具有较好的配置价值。一方面,紧信用环境下,实体企业再融资压力加大,并且今年上市公司违约案例增多,使得评级利差明显走阔,低等级信用债估值水平上升明显,低等级高收益债中择优选择短久期品种。另一方面,高等级信用债发行主体债券发行利率较其贷款利率有一定的溢价,高等级中长久期券种具有配置和交易价值。

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