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中短债基金规模同比增长250% 业内人士提醒警惕流动性风险

沉寂10年的中短债基金再度崛起。统计显示,截至9月6日,140只中短债基金总份额高达7210亿份,同比增长约250%。在各路资金纷纷涌入中短债基金的同时,业内人士提醒,需警惕中短债基金的流动性风险。

  东方财富Choice数据显示,目前市场上合计140只中短债基金。截至9月6日,140只中短债基金总份额高达7210亿份,同比增长246.6%。其中,7月以来,在A股市场持续震荡的背景下,中短债基金规模仍增长663亿份,新成立的产品合计8只,为今年上半年成立产品数量的2倍。

  业内人士认为,近期中短债基金规模暴增的主要原因在于两方面:一是由于货基规模在监管要求下受到限制,收益率受货币边际宽松影响连续下滑,而短债基金具备货基的优点,且今年平均年化收益利率在5%至5.6%之间较高,因此能够成为一个替补产品;二是银行理财产品正在革新,暂时处于空档期,短债基金也成为替代银行理财的重要产品。

  专家解释,今年有两波短债的牛市,整个市场利率的两次下行使得短债基金短期业绩非常好,出现了收益率大幅超越货币基金的情况。这也是中短债基金规模暴增的原因。

  中短债基金再度成为各路资金的“香饽饽”,基金公司上报短债基金的速度在最近两个月明显提速。

  7月以来,多家基金公司合计上报了13只短债基金,接近上半年短债基金上报数量的一倍。此外,不少基金公司还选择通过变更注册的方式布局短债基金。据不完全统计,目前拟变更为短债基金的产品数量已达9只。

  据了解,中短债基金指的是投资期限短的债券的基金,投资策略基本复制货币基金的思路,同时通过配置中期和短期债券品种,实现不放大风险的前提下,获得更高收益的目标。该类基金具有流动性强、收益相对稳定的特点。

  然而,中短债基金并非毫无风险。2005年股市低迷时,中短债基金曾经迅速爆红,但因2006年股市走牛,其由于收益低于预期遭到投资者巨额赎回的冲击,很快便在市场上销声匿迹,不少中短债基金转型为货基或普通债基。

  上海一位基金研究负责人表示,目前大量机构资金流入短债基金,如果这些资金大量流出,必然还会使相关基金面临一定程度上的流动性风险。

  据Choice数据显示,6月份以来实现规模正增长的中短债基金合计64只。其中,截至二季度,机构投资者持有比例超98%的中短债基金合计31只,占比高达48%。

  业内人士认为,中短债基金的流动性风险值得警惕。中短债基金的流动性风险不在于T+0或T+2,而是在于持有人赎回时,底层资产出了状况而无法按时兑现。

  “如果中短债基金底层资产是信用债的话,其安全性没有央行票据、银行间拆借这些底层资产安全。同时,如果企业有短期债需求的话,也是因为其流动性本身存在一定问题和压力时才会发该产品。当短期内其遭遇大额赎回时,企业若没有足够偿付资金,就容易造成违约。”上述业内人士补充道。


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